ในปี 2025 ที่ตลาดการเงินเผชิญแรงกดดันจากสงครามการค้าและเศรษฐกิจโลกที่ไม่แน่นอน ตราสารหนี้กลับมาได้รับความสนใจอีกครั้ง ด้วยระดับ

Bond Yield

ที่ยังอยู่ในจุดสูง

สะท้อนราคาตลาดที่น่าดึงดูด ขณะเดียวกัน สัญญาณจากธนาคารกลาง โดยเฉพาะ

ยุโรป

เริ่มชัดเจนว่าวัฏจักร

ดอกเบี้ยขาลง

ได้เริ่มต้นแล้ว ซึ่งจะหนุนให้มูลค่าตราสารหนี้ปรับตัวขึ้นในอนาคต ดังนั้น ด้วยคุณสมบัติทั้งการสร้าง

รายรับที่สม่ำเสมอ

และโอกาส

กำไรจากส่วนต่างราคา

ตราสารหนี้จึงกลายเป็น “จุดสมดุล” ที่ตอบโจทย์ทั้งความมั่นคงและผลตอบแทนในภาวะตลาดผันผวนนี้ได้

 

ทำไมตราสารหนี้ถึงโดดเด่นในเวลานี้?

 

 

Bond Yield อยู่ในระดับสูง เมื่อเทียบกับสถิติในอดีต

 

ผลตอบแทนพันธบัตร (Bond Yield) 10 ปี ของสหรัฐฯ อังกฤษ เยอรมนี และญี่ปุ่น อยู่ใกล้เคียงระดับสูงสุดในรอบ 10 ปี บ่งชี้ว่ามูลค่าปัจจุบันอยู่ในระดับต่ำ หรือมีราคาที่น่าสนใจเนื่องจากอยู่ในระดับต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว สะท้อนว่า ตราสารหนี้จากกลุ่มประเทศพัฒนาแล้วเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่มีศักยภาพในการเพิ่มผลตอบแทนให้พอร์ตลงทุนในช่วงต่อจากนี้

 

 

 

ที่มา: Bloomberg ณ วันที่ 29 เมษายน 2568

 

 

วัฏจักรดอกเบี้ยขาลง ช่วยเพิ่มผลตอบแทนตราสารหนี้โลก

 

วัฏจักรดอกเบี้ยขาลงกำลังเป็นปัจจัยหนุนตลาดตราสารหนี้ทั่วโลก โดยเฉพาะโอกาสในการสร้าง

กำไรส่วนต่างราคา (

Capital

Gain)

เมื่อ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตร (

Bond Yield)

ปรับตัวลดลง

ทั้งนี้ ตลาดคาดการณ์ว่า ธนาคารกลางหลายแห่ง โดยเฉพาะในยุโรป จะเดินหน้าปรับลดดอกเบี้ยต่อเนื่องในปี 2025 ส่งผลให้ตลาดพันธบัตรยุโรปโดดเด่นเป็นพิเศษในเชิงมูลค่า สอดคล้องกับข้อมูลในอดีตที่สะท้อนว่า

พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ

10

ปี

มีแนวโน้มสร้างผลตอบแทนเป็นบวกในทุกภาวะเศรษฐกิจ ภายในระยะเวลา 2 ปีหลังจากการลดดอกเบี้ยครั้งแรก ตอกย้ำโอกาสการลงทุนในสินทรัพย์คุณภาพในช่วงวัฏจักรดอกเบี้ยขาลง

 

 

 

ที่มา: J.P. Morgan Asset Management, Morgan Stanley

 

 

ความไม่แน่นอนนโยบายการค้าทำให้สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างตราสารหนี้น่าสนใจ

 

 

• ในปี 2025 ความไม่แน่นอนจากนโยบายการค้าของสหรัฐฯ ที่ทวีความตึงเครียด กำลังส่งแรงกระเพื่อมต่อตลาดการเงินโลกอีกครั้ง
• หากย้อนดู Trade War 0 ซึ่งมีลักษณะใกล้เคียงกับสถานการณ์ปัจจุบัน พบว่ากระแสเงินลงทุนไหลเข้าสู่ สินทรัพย์ปลอดภัย (Safe-Haven Assets) อย่างชัดเจน โดยเฉพาะพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 20 ปี ให้ผลตอบแทนสูงถึง +16.15% และ 7–10 ปี ให้ผลตอบแทน +8.40%

 

 

 

 

ที่มา: Bloomberg ณ วันที่ 13 มีนาคม 2568, Goldman Sachs

 

 

• ขณะเดียวกัน Risk Premium หรือ ส่วนต่างผลตอบแทนระหว่างหุ้นกับพันธบัตร แคบลงอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนว่า ตราสารหนี้มีความน่าสนใจเพิ่มขึ้นในเชิงเปรียบเทียบผลตอบแทน
• ทั้งนี้ ภาวะที่ความเสี่ยงเชิงภูมิรัฐศาสตร์กลับมาสูงขึ้น ตราสารหนี้อาจเป็นหนึ่งในทางเลือกสำคัญสำหรับกระจายความเสี่ยงและสร้างผลตอบแทนที่มั่นคงในพอร์ตการลงทุนได้

 

 

ลงทุนตราสารหนี้คุณภาพ สร้างโอกาสยุคดอกเบี้ยขาลง กับกองทุน LHGIGO

 

เปิดประตูสู่โอกาสการลงทุนตราสารหนี้ในช่วงวัฏจักรดอกเบี้ยขาลงไปกับ

กองทุนเปิด แอล เอช โกลบอล อินเวสต์เมนต์ เกรด ออพพอร์ทูนิตี้

หรือ

LHGIGO

ที่คัดสรรตราสารหนี้คุณภาพเยี่ยมระดับ Investment Grade จากทั่วโลก ลงทุนผ่านกองทุนหลัก

Man Global Investment Grade Opportunities

มีให้เลือกลงทุนทั้งชนิดสะสมมูลค่า (Class-A), ชนิดจ่ายเงินปันผล (Class-D) และชนิดช่องทางอิเล็กทรอนิกส์ (Class-E)

 

ทำไมต้องเป็นกองทุน LHGIGO

 

 

• ผลตอบแทนโดดเด่น: กองทุนหลักสร้างผลตอบแทนที่น่าประทับใจ ได้รับการจัดอันดับ Morningstar ระดับ 5 ดาว ด้วยการลงทุนในตราสารหนี้คุณภาพสูงระดับ Investment Grade ผ่านการคัดสรรอย่างพิถีพิถัน
• กลยุทธ์สร้าง Alpha เน้นวิเคราะห์เชิงลึก: มุ่งสร้างผลตอบแทนส่วนเกิน (Alpha) ด้วยการวิเคราะห์ตราสารหนี้เชิงลึกแบบ Bottom-up Fundamental Analysis เจาะลึกถึงพื้นฐานของแต่ละบริษัท
• ทีมผู้จัดการกองทุนมากประสบการณ์: ทีมผู้จัดการกองทุนมีความเชี่ยวชาญในการวิเคราะห์งบการเงิน ประเมินความเสี่ยงด้านเครดิต (Credit Risk) และค้นหาโอกาสในการลงทุนที่ซ่อนอยู่
• ลงทุนอิสระ ไม่ยึดติดดัชนี: เน้นค้นหาบริษัทที่มีศักยภาพ แต่ถูกมองข้าม พร้อมปรับพอร์ตอย่างยืดหยุ่นและรวดเร็ว เพื่อคว้าโอกาสที่เกิดขึ้นเฉพาะราย
• ความสามารถในการคัดเลือก: ผลตอบแทนของกองทุนส่วนใหญ่มาจากการเลือกอุตสาหกรรม (sector selection) และการคัดเลือกตราสารหนี้รายตัว (security selection) ซึ่งแสดงถึงความสามารถในการวิเคราะห์เชิงลึกของทีมผู้จัดการกองทุน

 

รายละเอียดอื่น ๆ ของกองทุน LHGIGO

 

• ความเสี่ยงระดับ 4 (กองทุนรวมตราสารหนี้)
• นโยบายการจ่ายเงินปันผล: มี ไม่เกินปีละ 12 ครั้ง (เฉพาะ Class-D)
• ป้องกันความเสี่ยงจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน
• มูลค่าขั้นต่ำในการซื้อครั้งแรก: 1,000 บาท
• มูลค่าขั้นต่ำในการซื้อครั้งถัดไป: 100 บาท
• ค่าธรรมเนียมการขาย (Front-end Fee): 1.00%
• ค่าธรรมเนียมรับซื้อคืน (Back-end Fee): ยกเว้น
• ค่าธรรมเนียมการจัดการ: 0.08%
• รวมค่าใช้จ่ายทั้งหมด: 1.1997%

 

 

กระบวนการคัดเลือกตราสารหนี้กองทุนหลัก

 

 

 

 

ที่มา: Presentation กองทุนเปิด แอล เอช โกลบอล อินเวสต์เมนต์ เกรด ออพพอร์ทูนิตี้ (LHGIGO) ณ วันที่ 31 มกราคม 2568

 

ขั้นตอนที่ 1: การประเมินมูลค่า (Valuations)

จากตราสารหนี้ทั่วโลกกว่า 18,300 ฉบับ ทีม Man ใช้กลยุทธ์การคัดกรองแบบไดนามิก เพื่อเฟ้นหาตราสารหนี้ที่มีศักยภาพสูงสุดในการสร้างผลตอบแทนที่ปรับด้วยความเสี่ยง (Risk-adjusted returns) โดยมีการติดตามมูลค่าอย่างใกล้ชิด เพื่อจับจังหวะการลงทุนในตลาดที่น่าสนใจได้อย่างแม่นยำ

คัดกรอง 1% - 10% ของตราสารหนี้ทั้งหมด ตามสภาวะตลาดและธีมการลงทุน กำหนดเงื่อนไขการชดเชยส่วนต่างขั้นต่ำ (Minimum spread compensation) ที่ไม่ผันผวนตามวัฏจักรเครดิต พร้อมติดตามตราสารหนี้แต่ละตัวและเหตุการณ์สำคัญในอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง

ขั้นตอนที่ 2: การประเมินความเสี่ยง (Assess Risks)

คัดกรองผู้ออกตราสารอย่างเข้มข้นจำนวน 150 ถึง 250 ราย วิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน โดยใช้โมเดลที่พัฒนาขึ้นภายในองค์กร เพื่อประเมินศักยภาพในการสร้างกระแสเงินสด ควบคู่ไปกับการวิเคราะห์ด้านการเงิน ธุรกิจ และกฎหมาย

ขั้นตอนที่ 3: ส่วนเผื่อความปลอดภัย (Margin of Safety)

สร้างพอร์ตการลงทุนแบบความเชื่อมั่นสูง (High conviction portfolio) ประมาณ 100-120 รายการ เน้นการบริหารจัดการอย่างใกล้ชิด โดยเลือกลงทุนเฉพาะในโอกาสที่ผลตอบแทนคุ้มค่าความเสี่ยง และมีการติดตามอย่างสม่ำเสมอ พร้อมขายทำกำไรเมื่อพันธบัตรมีมูลค่าถึงเป้าหมายที่กำหนด

 

กองทุน LHGIGO ลงทุนอะไรบ้าง

 

 

 

 

ที่มา: Presentation กองทุนเปิด แอล เอช โกลบอล อินเวสต์เมนต์ เกรด ออพพอร์ทูนิตี้ (LHGIGO) ณ วันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2568

 

สัดส่วนรายประเทศและอุตสาหกรรม กองทุนหลักเน้นลงทุนในตราสารหนี้ยุโรปในสัดส่วนที่มากกว่าสหรัฐฯ โดยมองหาโอกาสในกลุ่มการเงินยุโรปที่มีมูลค่าต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐาน (Deep Value) และกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ที่มีกระแสเงินสดแข็งแรง มีความสามารถในการสร้างรายได้ต่อเนื่อง

ในด้านตราสารหนี้รายตัว กองทุนหลักเน้นลงทุนในตราสารหนี้คุณภาพระดับ Investment Grade มากกว่า 80% ของพอร์ตการลงทุน โดยมีกลยุทธ์เพิ่มผลตอบแทน (Yield Enhancement) ด้วยการลงทุนตราสารหนี้ระดับ BBB ในสัดส่วนค่อนข้างสูง เพื่อสร้างสมดุลระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทน

นอกจากนี้กองทุนยังมีการคัดกรอง ติดตามตราสารรายตัว และวิเคราะห์เหตุการณ์ในอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง โดยเลือกเฉพาะพันธบัตรที่มีมูลค่าน่าสนใจ มีปัจจัยขับเคลื่อนผลตอบแทนเฉพาะตัว และมีสถานะเครดิตที่แข็งแกร่ง

 

ผลการดำเนินงานย้อนหลัง

 

 

ที่มา: Presentation กองทุนเปิด แอล เอช โกลบอล อินเวสต์เมนต์ เกรด ออพพอร์ทูนิตี้ (LHGIGO) ณ วันที่ 5 มีนาคม 2568

 

*ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะของสินทรัพย์ เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน

กองทุนหลักสร้างผลตอบแทนได้อย่างโดดเด่นเหนือ Benchmark ในทุกช่วงเวลา จากการลงทุนในสินทรัพย์ระดับ Investment Grade หรือกลุ่มตราสารหนี้ที่มีคุณภาพเครดิตสูง ด้วยกระบวนการที่คัดกรองตราสารเป็นรายตัว ทำให้พอร์ตการลงทุนมีความมั่นคงและสามารถสร้างผลตอบแทนที่ดีได้อย่างต่อเนื่อง

 

สรุป

 

กองทุน LHGIGO เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับผู้ที่มองหาโอกาสลงทุนในช่วงดอกเบี้ยขาลง และต้องการกระจายลงทุนท่ามกลางสถานการณ์ตลาดที่ผันผวนด้วยตราสารหนี้คุณภาพดีทั่วโลก โดยมีเป้าหมายในการสร้างผลตอบแทนโดดเด่นเหนือ Benchmark

กองทุนหลักบริหารจัดการจัดการโดย Man Group ซึ่งเป็นบริษัทที่มีประสบการณ์บริหารการลงทุนระดับโลก มีมูลค่าสินทรัพย์ทั้งหมดภายใต้การจัดการของบริษัทจัดการ (AuM) ทั่วโลก กว่า 168.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ข้อมูลปี 2024)

ทีมผู้จัดการกองทุนมีความเชี่ยวชาญในการวิเคราะห์งบการเงินและประเมินความเสี่ยงด้านเครดิต โดยลงทุนแบบไม่ยึดติดกับดัชนี และปรับพอร์ตยืดหยุ่นเพื่อคว้าโอกาสที่เกิดขึ้นในตลาด ความสามารถในการคัดเลือกตราสารหนี้ของทีมผู้จัดการกองทุนนี้เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้กองทุนได้รับการจัดอันดับ Morningstar ระดับ 5 ดาว และสร้างผลตอบแทนที่น่าประทับใจในช่วงเวลาที่ผ่านมา

 

---

 

คำเตือน: การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนต้องทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | การลงทุนในกองทุนรวมไม่ใช่การฝากเงิน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | กองทุนอาจลงทุนกระจุกตัวในอุตสาหกรรมและประเทศที่ลงทุน จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE “@FinnomenaPort”